从财税40号文件看铜行业未来发展
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3月1日，财政部发布的《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号）正式实施。由于其中关于税费的变动多、专业度高、影响较大，引起了行业内的广泛关注，也引发了再生铜产业对于后续回收、生产加工、销售的一系列变动与改善。
据江西地区企业负责人介绍，新政对于整个生产链条来说，更多的是影响到了采购端和产量，对订单实际影响不大，而且目前来看订单情况还是十分乐观的。
再生行业逐步走向合规专业化
根据我们的调研发现，再生铜资源长期处于供不应求状态，是典型的卖方市场，所以由供应商完全承担增加的这3%的税务成本可能性较小。再生铜杆作为精铜杆产品的替代，势必具有一定的价差优势，所以想将增加的税务成本转移给下游的线缆等企业，难度也很大。再生中小企业及个人面临更加大的困境。
精铜杆旺季消费将得到提振
随着全球对于双碳以及绿色经济的推动，废旧金属的再利用是大势所趋，根据企业反馈的情况，目前再生铜资源尤其是带票的货源十分紧张，所以从价格上来讲，中期再生铜价格大概率仍保持坚挺，普遍需要一个较长的时间适应新政，后期随着废铜需求的攀升，精废价差仍可能会出现一定收窄，是支撑精铜消费的一个重要逻辑。
中国制冷及冷链展闵建兴（专注空调专用线缆）
而从精废铜杆消费来看，财税新政对于税点的改革明显提高了再生铜和再生铜杆企业的税务成本，让再生铜杆的供应难以得到有效释放。目前国内旺季即将来临，电线电缆消费的提升将驱动再生铜杆需求增加。
中国制冷及冷链展 苏州信万（专注铜替代材料CATube）
根据最新数据，今年2月再生铜杆产能利用率环比下滑明显，但相较来看，2月精铜杆产能利用率降幅较小，除了受春节假期大部分铜杆厂家开工较晚的整体影响，主要是再生铜杆企业由于3月新税改的实施，反向利好了精铜杆的市场消费。另外，精铜杆为了保障后续旺季的终端发货和长单需求，大型企业需要储备一定量的成品，生产恢复就较为迅速。
中国制冷及冷链展 2021现场
纵观全年，国网和基建的投资增速明显提高， 3月之后国网和基建的投资很有可能要阶段性放大，带动电线电缆和铜杆的需求增加。
中国制冷及冷链展 2021金龙铜管
从替代角度而言，由于新政给行业带来的变化使得企业压低再生铜杆的产量，会使得再生铜杆价格保持坚挺，其相较于精铜杆价格优势就会缩小甚至消失，这将反向驱动精铜杆和精铜的需求，一定程度上支撑了后期国内精铜的去库，也是短期利多铜价的因素。
中国制冷及冷链展 2021中佳铜管
中国制冷及冷链展认为：在再生资源被广泛利用的背景下，精废价差这一指标对铜价的影响会变得更加市场化并具有更强前瞻性。而从价格上来看，财税40号文给再生行业的影响，叠加旺季即将到来，也使得精铜杆所带动的精铜消费更加可期。
